2017年联华电子业务营运点评与供应链分析｜28nm稼动率低拖累毛利率，1Q18营收环比持平

报告摘要

本报告基于申万宏源对联华电子（UMC）4Q17季报及1Q18指引的深度分析，揭示28nm High-K制程稼动率不足导致毛利率承压，但1Q18营收预计环比持平。核心数据：4Q17营收366.3亿台币，毛利率17.2%，晶圆出货环比降4.57%；1Q18出货量预计环比增2%-4%，ASP微降2%；2018年CapEx计划降至11亿美元，8英寸产品占比提升至33%。适合半导体投资者、电子行业分析师、供应链管理者及关注台系晶圆代工动态的从业者，助您把握淡季调整幅度与2018年景气持续性。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 4Q17联华电子业务和营运点评
3. 1Q18业绩指引
4. 28nm制程分析
5. 2018年CapEx计划
6. 供应链分析框架