尾部风险控制与优化：资产配置数量化专题报告｜国泰君安2018

报告摘要

本报告通过修正均值方差理论的三大假设，构建了更贴近真实市场的风险监控体系。核心亮点：1）提出本金安全与投资目标不达风险的全新度量方式；2）采用核密度估计和多元正态分布变换拟合资产真实分布；3）基于蒙特卡洛模拟计算风险度量；4）回测A股、港股、美股、国债、黄金五类资产近10年策略，20日调仓年化收益10.10%，最大回撤-8.75%，夏普比率1.45；5）模型机制主要来自尾部风险控制，能有效避免熊市、股灾影响。适合量化研究员、资产配置经理、金融工程师、投资组合管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 尾部风险的度量