国防军工行业深度报告-航空发动机：库存新周期或将开启，市场需求广阔-250106-方正证券
按库存周期的四个阶段来看，军工行业在2020年开启主动补库存，随后2021年批量采购到来， 库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合 同负债见底，我们判断2023年或为被动补库存结束阶段。
报告摘要
按库存周期的四个阶段来看，军工行业在2020年开启主动补库存，随后2021年批量采购到来， 库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合 同负债见底，我们判断2023年或为被动补库存结束阶段。
核心要点
- 1、价值回归：库存新周期或将开启，新型号节点同步临近
- 1.1 军工节点和库存周期：即将进入新一轮补库阶段
- 1.2 标杆企业：沈飞、航发看库存周期，23年末被动补库存，24Q1行业进入主动去库
- 1.3 上游三大标杆企业看库存周期，23年末被动补库存，24Q1行业进入主动去库
- 2、飞机的“心脏”：航空发动机市场需求广阔，国产化进程加快
- 2.1 航发分类及发展历程：实现“三代机批量稳定交付、四代机研制、五代机预研加速”
- 2.2 我国现役/即将服役航空发动机：军用与民用发动机均逐步走向深度“国产化”
- 2.3 航空发动机产业链分析：“高度专业化+强联带效应”
报告信息
- 文件全名
- 《国防军工行业深度报告-航空发动机：库存新周期或将开启，市场需求广阔-250106-方正证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 2.5 军用航发市场空间预测：主机厂稳中有进，未来5年军用航发市场规模可观
- 2.7 民用航发市场空间预测：中国新机交付量或有望成为全球第一，民用市场广阔
- 库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合
- 核心议题
常见问题
《国防军工行业深度报告-航空发动机：库存新周期或将开启，市场需求广阔-250106-方正证券》主要包含哪些内容?
按库存周期的四个阶段来看，军工行业在2020年开启主动补库存，随后2021年批量采购到来， 库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合 同负债见底，我们判断2023年或为被动补库存结束阶段。核心数据:2.5 军用航发市场空间预测：主机厂稳中有进，未来5年军用航发市场规模可观;2.7 民用航发市场空间预测：中国新机交付量或有望成为全球第一，民用市场广阔;库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由Beta研究院发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 18 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了证券等议题。
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