大类资产配置模型解析与探讨｜金融工程专题报告｜西南证券2018

报告摘要

本报告深入解析了六大主流大类资产配置模型，包括基本面模型、均值-方差模型、Kelly-CVaR模型、B-L模型和风险平价模型，并附有回测数据对比。基本面模型中，二维多因素模型年化收益率达13.40%，夏普比率1.02，优于美林时钟；均值方差模型引入考夫曼自适应移动平均线后年化收益21.58%，夏普比率1.45；Kelly-CVaR模型在控制风险下年化收益16.85%，夏普比率1.41；下行风险平价模型年化收益4.42%，最大回撤仅5.39%，夏普比率1.81。适合FOF基金经理、资产配置研究员、量化投资从业者及金融工程学者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面模型
2. 美林时钟
3. 二维多因素模型
4. 均值-方差模型
5. Kelly-CVaR模型
6. B-L模型
7. 风险平价模型
8. 基于资产的风险平价模型
9. 带杠杆的风险平价模型
10. 风险预算
11. 基于因子的风险平价模型
12. 下行风险平价模型