传媒互联网行业深度：从中美流媒体行业差异看奈飞，全球化和商业化深耕驱动增长-250316-太平洋证券

报告摘要

➢ 奈飞：凭借优质内容撬动全球市场的流媒体龙头 奈飞成立于 1997 年，以 DVD 线上租赁业务起家，后转型至在线流媒体 订阅业务，并通过自制内容探索、全球化扩张、订阅体系变革不断优

📋 核心要点(部分)

1. 1.1 内容：美国影视创作自由度高，工业化制作体系成熟 ................................ 6
2. 1.2 用户：美国用户对长视频的付费意愿更强，且接受度更高 ............................ 9
3. 1.3 全球化：美国文化软实力、英语体系优势助力海外市场开拓 ......................... 11
4. 2.1 公司简介：优质内容撬动全球市场，“自由与责任”奠定企业文化 ................... 13
5. 2.2 财务分析：营收快速增长，内容持续稳定投入 ..................................... 16
6. 2.3 历史股价复盘：付费用户数是核心驱动因子 ....................................... 20
7. 3.1 付费用户数：海外市场、广告套餐和打击共享账户驱动增长 ......................... 28
8. 3.2 用户观看时长：稳步增长，且优于竞争对手 ....................................... 32