聚焦25年电影行业总结与26年前瞻:震荡与分化特征延续,期待下一轮范式迭代。根据拓普数据,2025 年,全国累计票房(含服务费)518.29 亿元,同比增长 21.98%,位列影史第五;比 2023 年同期减少 5.61%,比 2019年同期减少 19.17%。建议关注头部内容较多与现金流充沛的公司,在春节档左侧的低点配置电影项目丰富、业绩弹性较大的龙头公司,建议关注猫眼娱乐(春节档主发&参投《飞驰人生 3》,前作在 23 春节档取得 33.61 亿票房)、大麦娱乐(在手片单丰富,春节档主投《镖人》,在手《惊蛰无声》、《群星闪耀时》等),万达电影(在手《转念花开》等,影院市占稳居第一)、上海电影、横店影视、博纳影业等。
聚焦25年电影行业总结与26年前瞻:震荡与分化特征延续,期待下一轮范式迭代。根据拓普数据,2025 年,全国累计票房(含服务费)518.29 亿元,同比增长 21.98%,位列影史第五;比 2023 年同期减少 5.61%,比 2019年同期减少 19.17%。建议关注头部内容较多与现金流充沛的公司,在春节档左侧的低点配置电影项目丰富、业绩弹性较大的龙头公司,建议关注猫眼娱乐(春节档主发&参投《飞驰人生 3》,前作在 23 春节档取得 33.61 亿票房)、大麦娱乐(在手片单丰富,春节档主投《镖人》,在手《惊蛰无声》、《群星闪耀时》等),万达电影(在手《转念花开》等,影院市占稳居第一)、上海电影、横店影视、博纳影业等。
聚焦25年电影行业总结与26年前瞻:震荡与分化特征延续,期待下一轮范式迭代。根据拓普数据,2025 年,全国累计票房(含服务费)518.29 亿元,同比增长 21.98%,位列影史第五;比 2023 年同期减少 5.61%,比 2019年同期减少 19.17%。建议关注头部内容较多与现金流充沛的公司,在春节档左侧的低点配置电影项目丰富、业绩弹性较大的龙头公司,建议关注猫眼娱乐(春节档主发&参投《飞驰人生 3》,前作在 23 春节档取得 33.61 亿票房)、大麦娱乐(在手片单丰富,春节档主投《镖人》,在手《惊蛰无声》、《群星闪耀时》等),万达电影(在手《转念花开》等,影院市占稳居第一)、上海电影、横店影视、博纳影业等。核心数据:根据拓普数据,2025 年,全国累计票房(含服务费)518.29 亿元,同比增长 21.98%,位列影史第五;比 2023 年同期减少 5.61%,比 2019年同期减少 19.17%;全国累计观影人次为 12.38 亿人次,同比增长22.65%,比 2023 年同期减少 4.66%,比 2019 年同期减少 28.35%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合产品经理等读者参考。
重点分析了电影、供需、政策、消费等议题。