2018华泰证券宏观中期策略｜行稳致远守正出新：GDP增速预测、CPI通胀、货币政策与对外开放

报告摘要

华泰证券宏观团队重磅发布2018年中期策略报告，前瞻研判经济增长、通胀走势、政策转向及对外开放机遇。报告核心预测：全年GDP增速维持+6.7%，CPI中枢温和上行至+2.3%（贸易冲突情形下+2.5%），PPI-CPI剪刀差收窄利好中下游盈利；货币政策从稳健中性转向灵活适度，预计下半年定向降准和微幅加息各1-2次；供给侧改革重心由'破'转'立'，制造业升级和补短板加速；对外开放战略下资本回流新兴市场，A股或触发中长期流动性宽松牛市。报告同时警告油价上行、美股波动及中美贸易摩擦等风险。适合投资者、宏观经济研究员、政策分析师及金融机构策略部门参考。

📋 报告目录

1. 我们对通胀
2. 增长
3. 利率
4. 汇率和风险判断的核心观点回顾
5. 经济增长与内需展望
6. 供给侧改革重心转移
7. 通胀与货币政策分析
8. 对外开放与中长期牛市逻辑
9. 风险提示