本报告深入剖析当前信用债评级利差分化的独特格局，指出高评级信用利差下行与中低评级利差走阔的同步性，与2015-2017年违约风险集中爆发期显著不同。报告从风险定价框架演变出发，梳理“刚兑预期”打破至“国企信仰”动摇的历程，揭示违约常态化下风险溢价权重增加的核心逻辑。同时，结合2018年信用收缩与融资环境收紧，分析再融资风险向违约风险传导的路径，并识别出电子、计算机、通信等行业因前期过度负债而面临的风险。最后，从总需求走弱角度，展望信用风险的结构性呈现，为投资者把握高评级与过剩产业主体的稳定性提供指导。适合固定收益投资者、信用研究员、债券交易员及金融分析师深度研读。
本报告深入剖析当前信用债评级利差分化的独特格局，指出高评级信用利差下行与中低评级利差走阔的同步性，与2015-2017年违约风险集中爆发期显著不同。报告从风险定价框架演变出发，梳理“刚兑预期”打破至“国企信仰”动摇的历程，揭示违约常态化下风险溢价权重增加的核心逻辑。同时，结合2018年信用收缩与融资环境收紧，分析再融资风险向违约风险传导的路径，并识别出电子、计算机、通信等行业因前期过度负债而面临的风险。最后，从总需求走弱角度，展望信用风险的结构性呈现，为投资者把握高评级与过剩产业主体的稳定性提供指导。适合固定收益投资者、信用研究员、债券交易员及金融分析师深度研读。
本报告深入剖析当前信用债评级利差分化的独特格局，指出高评级信用利差下行与中低评级利差走阔的同步性，与2015-2017年违约风险集中爆发期显著不同。报告从风险定价框架演变出发，梳理“刚兑预期”打破至“国企信仰”动摇的历程，揭示违约常态化下风险溢价权重增加的核心逻辑。同时，结合2018年信用收缩与融资环境收紧，分析再融资风险向违约风险传导的路径，并识别出电子、计算机、通信等行业因前期过度负债而面临的风险。最后，从总需求走弱角度，展望信用风险的结构性呈现，为投资者把握高评级与过剩产业主体的稳定性提供指导。适合固定收益投资者、信用研究员、债券交易员及金融分析师深度研读。核心数据:2014年超日债打破刚兑预期;2016年东特钢事件冲击国企信仰;2017年以来AAA国企评级利差收窄。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 13。
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适合固定收益投资者、信用研究员、债券交易员、金融分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。