聚焦全球HALO交易:“两会”窗口如何攻守兼备?。1)资源品方面,美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾 5%,叠加国内 PPI 环比持续回升与供给侧“反内卷”政策效果显现,两者共振全球资金向重资产方向切换,钢铁、有色、稀土、基础化工等板块形成共振。2)科技方面,算力硬件与存储是本周真正主线:SK 海力士披露 DRAM 与 NAND 库存仅剩约 4 周,全年涨价预期进一步强化,国产存储替代逻辑同步升温;AI 应用与大模型概念则因缺乏业绩兑现支撑而明显回撤,科技板块内部呈现“硬件强、应用弱”的结构性分化。两会期间若政府工作报告对“人工智能+”措辞进一步升级,则 AI 应用方向有望迎来修复性行情,建议关注。
聚焦全球HALO交易:“两会”窗口如何攻守兼备?。1)资源品方面,美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾 5%,叠加国内 PPI 环比持续回升与供给侧“反内卷”政策效果显现,两者共振全球资金向重资产方向切换,钢铁、有色、稀土、基础化工等板块形成共振。2)科技方面,算力硬件与存储是本周真正主线:SK 海力士披露 DRAM 与 NAND 库存仅剩约 4 周,全年涨价预期进一步强化,国产存储替代逻辑同步升温;AI 应用与大模型概念则因缺乏业绩兑现支撑而明显回撤,科技板块内部呈现“硬件强、应用弱”的结构性分化。两会期间若政府工作报告对“人工智能+”措辞进一步升级,则 AI 应用方向有望迎来修复性行情,建议关注。
聚焦全球HALO交易:“两会”窗口如何攻守兼备?。1)资源品方面,美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾 5%,叠加国内 PPI 环比持续回升与供给侧“反内卷”政策效果显现,两者共振全球资金向重资产方向切换,钢铁、有色、稀土、基础化工等板块形成共振。2)科技方面,算力硬件与存储是本周真正主线:SK 海力士披露 DRAM 与 NAND 库存仅剩约 4 周,全年涨价预期进一步强化,国产存储替代逻辑同步升温;AI 应用与大模型概念则因缺乏业绩兑现支撑而明显回撤,科技板块内部呈现“硬件强、应用弱”的结构性分化。两会期间若政府工作报告对“人工智能+”措辞进一步升级,则 AI 应用方向有望迎来修复性行情,建议关注。核心数据:1)资源品方面,美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾 5%,叠加国内 PPI 环比持续回升与供给侧“反内卷”政策效果显现,两者共振全球资金向重资产方向切换,钢铁、有色、稀土、基础化工等板块形成共振;A股节后首周市场整体情绪明显回暖,中证1000与中证500指数周内涨幅均超过4%,算力产业链、电力、商业航天、资源品顺周期板块轮番活跃,人民币汇率走强亦形成支撑;美股方面,英伟达 2026 财年 Q4 营收 681 亿美元、同比增长 73%,各项指标均超市场预期,但股价收跌明显。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了政策、全球HALO交易、“两会”窗口如何攻守兼备?等议题。