聚焦国防军工行业全球化系列:全球两机产业链新观察,2026年迈入主业补库与产能重估的双奏。基于对全球两机(航空发动机与燃气轮机)供应链企业最新财报及业绩说明会分析,报告认为行业正处于一个由民航恢复性补库、国防高强度需求以及 AI 数据中心电力缺口、航机及燃机集中到寿后维修所共同构筑的复合高景气周期。航发方向或重启补库,GE 航空 2025 年发动机合计交付同比增长 26%,其中民用端受 LEAP 系列驱动增长显著,普惠大型商用发动机全年出货量创下 2016 年以来新高,GE 宽体发动机交付量在 2025 年实现 2020 年以来的首次正增长。订单规模有望在 26 年创历史纪录, 预计 2026 年全球主要燃机主机厂订单将达 92GW,突破 2001 年以来的峰值。
聚焦国防军工行业全球化系列:全球两机产业链新观察,2026年迈入主业补库与产能重估的双奏。基于对全球两机(航空发动机与燃气轮机)供应链企业最新财报及业绩说明会分析,报告认为行业正处于一个由民航恢复性补库、国防高强度需求以及 AI 数据中心电力缺口、航机及燃机集中到寿后维修所共同构筑的复合高景气周期。航发方向或重启补库,GE 航空 2025 年发动机合计交付同比增长 26%,其中民用端受 LEAP 系列驱动增长显著,普惠大型商用发动机全年出货量创下 2016 年以来新高,GE 宽体发动机交付量在 2025 年实现 2020 年以来的首次正增长。订单规模有望在 26 年创历史纪录, 预计 2026 年全球主要燃机主机厂订单将达 92GW,突破 2001 年以来的峰值。
聚焦国防军工行业全球化系列:全球两机产业链新观察,2026年迈入主业补库与产能重估的双奏。基于对全球两机(航空发动机与燃气轮机)供应链企业最新财报及业绩说明会分析,报告认为行业正处于一个由民航恢复性补库、国防高强度需求以及 AI 数据中心电力缺口、航机及燃机集中到寿后维修所共同构筑的复合高景气周期。航发方向或重启补库,GE 航空 2025 年发动机合计交付同比增长 26%,其中民用端受 LEAP 系列驱动增长显著,普惠大型商用发动机全年出货量创下 2016 年以来新高,GE 宽体发动机交付量在 2025 年实现 2020 年以来的首次正增长。订单规模有望在 26 年创历史纪录, 预计 2026 年全球主要燃机主机厂订单将达 92GW,突破 2001 年以来的峰值。核心数据:航发方向或重启补库,GE 航空 2025 年发动机合计交付同比增长 26%,其中民用端受 LEAP 系列驱动增长显著,普惠大型商用发动机全年出货量创下 2016 年以来新高,GE 宽体发动机交付量在 2025 年实现 2020 年以来的首次正增长;订单规模有望在 26 年创历史纪录, 预计 2026 年全球主要燃机主机厂订单将达 92GW,突破 2001 年以来的峰值;飞机交付与产量恢复,2025 年波音民机交付量已恢复至 2018 年水平的 74%,预计主力型号如 737 MAX 计划在 2026 年内将月产量分阶段提升至 47 架,长期目标为 63 架。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 28。
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重点分析了产业链、全球化、军工、国防等议题。