聚焦渤海租赁(000415)全球飞机租赁龙头再起航。1)飞机租赁业务:经营租赁收益率受益于行业因素带来的租金价格上行,自 2021 年的9.3%提升至 25H1 的 11.6%,供需失衡的关系或继续推动租赁收益率向上;2)飞机销售:公司把握市场交易活跃契机,加大低收益资产处置力度,2024 及 25H1 分别处置了 55、53 架飞机,销售收入同比高速增长 61%/330%,预计 2026 年仍将保持较大的处置力度来优化飞机资产结构,出售飞机数量约 85 架。25H1 末,公司有息负债中约 82.89%由境外子公司承担,美联储降息有望推动成本率下降。预计 25-27 年公司归母净利润为-3/21/29 亿元,同比增速为135%/780%/35%。
聚焦渤海租赁(000415)全球飞机租赁龙头再起航。1)飞机租赁业务:经营租赁收益率受益于行业因素带来的租金价格上行,自 2021 年的9.3%提升至 25H1 的 11.6%,供需失衡的关系或继续推动租赁收益率向上;2)飞机销售:公司把握市场交易活跃契机,加大低收益资产处置力度,2024 及 25H1 分别处置了 55、53 架飞机,销售收入同比高速增长 61%/330%,预计 2026 年仍将保持较大的处置力度来优化飞机资产结构,出售飞机数量约 85 架。25H1 末,公司有息负债中约 82.89%由境外子公司承担,美联储降息有望推动成本率下降。预计 25-27 年公司归母净利润为-3/21/29 亿元,同比增速为135%/780%/35%。
聚焦渤海租赁(000415)全球飞机租赁龙头再起航。1)飞机租赁业务:经营租赁收益率受益于行业因素带来的租金价格上行,自 2021 年的9.3%提升至 25H1 的 11.6%,供需失衡的关系或继续推动租赁收益率向上;2)飞机销售:公司把握市场交易活跃契机,加大低收益资产处置力度,2024 及 25H1 分别处置了 55、53 架飞机,销售收入同比高速增长 61%/330%,预计 2026 年仍将保持较大的处置力度来优化飞机资产结构,出售飞机数量约 85 架。25H1 末,公司有息负债中约 82.89%由境外子公司承担,美联储降息有望推动成本率下降。预计 25-27 年公司归母净利润为-3/21/29 亿元,同比增速为135%/780%/35%。核心数据:1)飞机租赁业务:经营租赁收益率受益于行业因素带来的租金价格上行,自 2021 年的9.3%提升至 25H1 的 11.6%,供需失衡的关系或继续推动租赁收益率向上;2)飞机销售:公司把握市场交易活跃契机,加大低收益资产处置力度,2024 及 25H1 分别处置了 55、53 架飞机,销售收入同比高速增长 61%/330%,预计 2026 年仍将保持较大的处置力度来优化飞机资产结构,出售飞机数量约 85 架;25H1 末,公司有息负债中约 82.89%由境外子公司承担,美联储降息有望推动成本率下降。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了飞机、出行、收入、航空等议题。