聚焦策略深度报告:“AI-资源-军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估。基于债务可持续性模型测算,若美国能将债务有效名义利率控制在 3%(乐观),AI 仅需拉动TFP 年均增长 0.07% 即可维持债务平衡;若维持在当前 3.4%(中性),则需 0.5% 的 TFP 增量 。建议关注全球“生存三位一体”系统运转中的“物理瓶颈”:AI:继续锁定算力的“逻辑大脑”核心芯片与数据“大动脉”光模块;押注突破物理极限的“关键保障系统”液冷散热;关注铜连接、AI PC/Phone 及人形机器人。重点关注两大产能扩张方向:一是重塑工业基础的产能稀缺环节,弹药材料与造船维修,吃长期博弈的再工业化红利;二是抢占制天权的新域大动脉,商业航天与低轨卫星,构建保障 AI 指令触达的天外中枢。
聚焦策略深度报告:“AI-资源-军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估。基于债务可持续性模型测算,若美国能将债务有效名义利率控制在 3%(乐观),AI 仅需拉动TFP 年均增长 0.07% 即可维持债务平衡;若维持在当前 3.4%(中性),则需 0.5% 的 TFP 增量 。建议关注全球“生存三位一体”系统运转中的“物理瓶颈”:AI:继续锁定算力的“逻辑大脑”核心芯片与数据“大动脉”光模块;押注突破物理极限的“关键保障系统”液冷散热;关注铜连接、AI PC/Phone 及人形机器人。重点关注两大产能扩张方向:一是重塑工业基础的产能稀缺环节,弹药材料与造船维修,吃长期博弈的再工业化红利;二是抢占制天权的新域大动脉,商业航天与低轨卫星,构建保障 AI 指令触达的天外中枢。
聚焦策略深度报告:“AI-资源-军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估。基于债务可持续性模型测算,若美国能将债务有效名义利率控制在 3%(乐观),AI 仅需拉动TFP 年均增长 0.07% 即可维持债务平衡;若维持在当前 3.4%(中性),则需 0.5% 的 TFP 增量 。建议关注全球“生存三位一体”系统运转中的“物理瓶颈”:AI:继续锁定算力的“逻辑大脑”核心芯片与数据“大动脉”光模块;押注突破物理极限的“关键保障系统”液冷散热;关注铜连接、AI PC/Phone 及人形机器人。重点关注两大产能扩张方向:一是重塑工业基础的产能稀缺环节,弹药材料与造船维修,吃长期博弈的再工业化红利;二是抢占制天权的新域大动脉,商业航天与低轨卫星,构建保障 AI 指令触达的天外中枢。核心数据:基于债务可持续性模型测算,若美国能将债务有效名义利率控制在 3%(乐观),AI 仅需拉动TFP 年均增长 0.07% 即可维持债务平衡。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、军工、算力、策略深度报告等议题。