聚焦西部超导(688122)公司首次覆盖报告:军工材料龙头崛起,多业务协同开启成长新周期。报告预计公司 2025 年至 2027 年的归母净利润为 5.28/7.25/9.05 亿元,EPS 为0.81/1.12/1.39 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 96.1/69.9/56.0 倍,首次覆盖给予“买入”评级。超导材料业务打造第二增长曲线,公司作为国内唯一实现 NbTi、Nb3Sn超导线材全流程自主可控的供应商,深度绑定 ITER 及 CFETR 等国内外核聚变核心项目,有望持续受益于我国核聚变产业工程化落地。我国航空发动机推重比持续提升,钛合金用量占比从第三代发动机的 15%提升至第四代发动机的 25%以上,单机价值量显著增长。
聚焦西部超导(688122)公司首次覆盖报告:军工材料龙头崛起,多业务协同开启成长新周期。报告预计公司 2025 年至 2027 年的归母净利润为 5.28/7.25/9.05 亿元,EPS 为0.81/1.12/1.39 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 96.1/69.9/56.0 倍,首次覆盖给予“买入”评级。超导材料业务打造第二增长曲线,公司作为国内唯一实现 NbTi、Nb3Sn超导线材全流程自主可控的供应商,深度绑定 ITER 及 CFETR 等国内外核聚变核心项目,有望持续受益于我国核聚变产业工程化落地。我国航空发动机推重比持续提升,钛合金用量占比从第三代发动机的 15%提升至第四代发动机的 25%以上,单机价值量显著增长。
聚焦西部超导(688122)公司首次覆盖报告:军工材料龙头崛起,多业务协同开启成长新周期。报告预计公司 2025 年至 2027 年的归母净利润为 5.28/7.25/9.05 亿元,EPS 为0.81/1.12/1.39 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 96.1/69.9/56.0 倍,首次覆盖给予“买入”评级。超导材料业务打造第二增长曲线,公司作为国内唯一实现 NbTi、Nb3Sn超导线材全流程自主可控的供应商,深度绑定 ITER 及 CFETR 等国内外核聚变核心项目,有望持续受益于我国核聚变产业工程化落地。我国航空发动机推重比持续提升,钛合金用量占比从第三代发动机的 15%提升至第四代发动机的 25%以上,单机价值量显著增长。核心数据:报告预计公司 2025 年至 2027 年的归母净利润为 5.28/7.25/9.05 亿元,EPS 为0.81/1.12/1.39 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 96.1/69.9/56.0 倍,首次覆盖给予“买入”评级;我国航空发动机推重比持续提升,钛合金用量占比从第三代发动机的 15%提升至第四代发动机的 25%以上,单机价值量显著增长。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了军工、材料、盈利、航空等议题。