聚焦CXO行业2026Q1数据跟踪:风险出清+双轮驱动,板块有望开启景气上行周期。2026 年一季度,CXO 板块风险出清、业绩分化、双轮驱动:美国政策不确定性缓和,地缘压制消退、估值修复动力足;龙头(药明系)与 CDMO 业绩高增、临床 CRO 企稳,结构性行情显著;海外研发回暖 + 国内创新药市场修复共振,订单饱满锁定2026-2027年增长,板块有望进入新一轮景气上行周期。同时2026年Q1中国医疗健康领域投融资总金额338.63亿元(同比+81.5%),投融资事件数132件(同比-5.7%),未来CXO国内市场需求有望持续修复。1)全球市场多肽、偶联药物等新分子持续起量对D、M、R外包持续注入的增长动能、以及未来下游市场变化中的潜在机会。
聚焦CXO行业2026Q1数据跟踪:风险出清+双轮驱动,板块有望开启景气上行周期。2026 年一季度,CXO 板块风险出清、业绩分化、双轮驱动:美国政策不确定性缓和,地缘压制消退、估值修复动力足;龙头(药明系)与 CDMO 业绩高增、临床 CRO 企稳,结构性行情显著;海外研发回暖 + 国内创新药市场修复共振,订单饱满锁定2026-2027年增长,板块有望进入新一轮景气上行周期。同时2026年Q1中国医疗健康领域投融资总金额338.63亿元(同比+81.5%),投融资事件数132件(同比-5.7%),未来CXO国内市场需求有望持续修复。1)全球市场多肽、偶联药物等新分子持续起量对D、M、R外包持续注入的增长动能、以及未来下游市场变化中的潜在机会。
聚焦CXO行业2026Q1数据跟踪:风险出清+双轮驱动,板块有望开启景气上行周期。2026 年一季度,CXO 板块风险出清、业绩分化、双轮驱动:美国政策不确定性缓和,地缘压制消退、估值修复动力足;龙头(药明系)与 CDMO 业绩高增、临床 CRO 企稳,结构性行情显著;海外研发回暖 + 国内创新药市场修复共振,订单饱满锁定2026-2027年增长,板块有望进入新一轮景气上行周期。同时2026年Q1中国医疗健康领域投融资总金额338.63亿元(同比+81.5%),投融资事件数132件(同比-5.7%),未来CXO国内市场需求有望持续修复。1)全球市场多肽、偶联药物等新分子持续起量对D、M、R外包持续注入的增长动能、以及未来下游市场变化中的潜在机会。核心数据:同时2026年Q1中国医疗健康领域投融资总金额338.63亿元(同比+81.5%),投融资事件数132件(同比-5.7%),未来CXO国内市场需求有望持续修复;1)货币政策:3月18日美国最新联邦基金利率2026/2027/2028/远期运行目标的预测中值分别为3.4%/3.1%/3.1%/3.1%,与前次基本一致,总体上来看,降息周期下医药生物投融资环境向好,药企外包服务需求受益;2)海外:2026年Q1全球医疗健康行业投融资总金额1708.94亿元(同比+15.2%)。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了板块有望开启景气上行周期等议题。