聚焦国防军工行业动态:军工板块业绩触底回升,关注军转民投资机会。2025 年军工板块实现营业收入 8276.32 亿元,同比增长 8.46%,实现归母净利润 314.94 亿元,同比增长 18.66%。毛利率小幅上涨 0.23 个百分点至 17.88%,随着四费费率的下降,净利率小幅回升 0.33 个百分点至 3.81%。分板块来看,各板块营业收入均有不同程度增长,地面兵装(30.87%)、弹(22.86%)、船舶(11.75%)增速较快,航发(0.94%)、航空(5.31%)、国防信息化(6.12%)、火箭卫星(2.80%)增速相对较慢。
聚焦国防军工行业动态:军工板块业绩触底回升,关注军转民投资机会。2025 年军工板块实现营业收入 8276.32 亿元,同比增长 8.46%,实现归母净利润 314.94 亿元,同比增长 18.66%。毛利率小幅上涨 0.23 个百分点至 17.88%,随着四费费率的下降,净利率小幅回升 0.33 个百分点至 3.81%。分板块来看,各板块营业收入均有不同程度增长,地面兵装(30.87%)、弹(22.86%)、船舶(11.75%)增速较快,航发(0.94%)、航空(5.31%)、国防信息化(6.12%)、火箭卫星(2.80%)增速相对较慢。
聚焦国防军工行业动态:军工板块业绩触底回升,关注军转民投资机会。2025 年军工板块实现营业收入 8276.32 亿元,同比增长 8.46%,实现归母净利润 314.94 亿元,同比增长 18.66%。毛利率小幅上涨 0.23 个百分点至 17.88%,随着四费费率的下降,净利率小幅回升 0.33 个百分点至 3.81%。分板块来看,各板块营业收入均有不同程度增长,地面兵装(30.87%)、弹(22.86%)、船舶(11.75%)增速较快,航发(0.94%)、航空(5.31%)、国防信息化(6.12%)、火箭卫星(2.80%)增速相对较慢。核心数据:2025 年军工板块实现营业收入 8276.32 亿元,同比增长 8.46%,实现归母净利润 314.94 亿元,同比增长 18.66%;毛利率小幅上涨 0.23 个百分点至 17.88%,随着四费费率的下降,净利率小幅回升 0.33 个百分点至 3.81%;分板块来看,各板块营业收入均有不同程度增长,地面兵装(30.87%)、弹(22.86%)、船舶(11.75%)增速较快,航发(0.94%)、航空(5.31%)、国防信息化(6.12%)、火箭卫星(2.80%)增速相对较慢。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 43 页。
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重点分析了军工、国防、投资策略、国防军工行业动态等议题。