聚焦航天军工行业:从欧洲看装备发展之莱茵金属。欧盟国防政策转向,传统军工企业与军工“新势力”共迎发展浪潮俄乌冲突以来欧盟安全政策转向,军费开支大幅增长,2023 年和 2024 年,欧盟军费开支分别为 3057.26 亿美元和 3685.04 亿美元,分别同比增长 18%和 21%。在此背景下,欧盟军工企业迎来发展浪潮,欧盟传统军工企业订单量显著增长,例如,2025 年末莱茵金属积压订单 637.61 亿欧元,2023-2025年 CAGR 达 51%,订单金额相当于其 2025 年营收的 642%;与此同时,先进无人装备等领域的军工“新势力”快速成长,成立于 2021 年的德国自主武器厂商 Helsing 于 2025 年 6 月完成 6 亿欧元融资,估值达 120 亿欧元。
聚焦航天军工行业:从欧洲看装备发展之莱茵金属。欧盟国防政策转向,传统军工企业与军工“新势力”共迎发展浪潮俄乌冲突以来欧盟安全政策转向,军费开支大幅增长,2023 年和 2024 年,欧盟军费开支分别为 3057.26 亿美元和 3685.04 亿美元,分别同比增长 18%和 21%。在此背景下,欧盟军工企业迎来发展浪潮,欧盟传统军工企业订单量显著增长,例如,2025 年末莱茵金属积压订单 637.61 亿欧元,2023-2025年 CAGR 达 51%,订单金额相当于其 2025 年营收的 642%;与此同时,先进无人装备等领域的军工“新势力”快速成长,成立于 2021 年的德国自主武器厂商 Helsing 于 2025 年 6 月完成 6 亿欧元融资,估值达 120 亿欧元。
聚焦航天军工行业:从欧洲看装备发展之莱茵金属。欧盟国防政策转向,传统军工企业与军工“新势力”共迎发展浪潮俄乌冲突以来欧盟安全政策转向,军费开支大幅增长,2023 年和 2024 年,欧盟军费开支分别为 3057.26 亿美元和 3685.04 亿美元,分别同比增长 18%和 21%。在此背景下,欧盟军工企业迎来发展浪潮,欧盟传统军工企业订单量显著增长,例如,2025 年末莱茵金属积压订单 637.61 亿欧元,2023-2025年 CAGR 达 51%,订单金额相当于其 2025 年营收的 642%;与此同时,先进无人装备等领域的军工“新势力”快速成长,成立于 2021 年的德国自主武器厂商 Helsing 于 2025 年 6 月完成 6 亿欧元融资,估值达 120 亿欧元。核心数据:欧盟国防政策转向,传统军工企业与军工“新势力”共迎发展浪潮俄乌冲突以来欧盟安全政策转向,军费开支大幅增长,2023 年和 2024 年,欧盟军费开支分别为 3057.26 亿美元和 3685.04 亿美元,分别同比增长 18%和 21%;在此背景下,欧盟军工企业迎来发展浪潮,欧盟传统军工企业订单量显著增长,例如,2025 年末莱茵金属积压订单 637.61 亿欧元,2023-2025年 CAGR 达 51%,订单金额相当于其 2025 年营收的 642%;与此同时,先进无人装备等领域的军工“新势力”快速成长,成立于 2021 年的德国自主武器厂商 Helsing 于 2025 年 6 月完成 6 亿欧元融资,估值达 120 亿欧元。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了军工、航天、金属、国防等议题。