聚焦船舶行业2025年报&2026年一季报总结:新造船市场景气度延续,龙头业绩加速释放。船厂交付结构持续优化,利润弹性加速释放2025年船舶板块实现营收2576亿元,同比增长20%,归母净利润133亿元,同比增长97%,受益于1行业周期上行,2船厂高价格、低成本订单兑现,3历史包袱出清、规模效应摊薄费用,利润释放节奏加速。2025年中国船厂新签订单3540万CGT,同比下降35%,占全球份额63%,同比下降7pct,全年前低后高:下半年中美就船舶法案协商达成一致、市场情绪消化,中国造船产业链优势显著,订单持续修复。本轮周期中国船厂最为受益,看好龙头业绩持续兑现我们继续看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性:1)供需缺口中期难以消解:供给侧,2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT,较2011年高点下降19%。
聚焦船舶行业2025年报&2026年一季报总结:新造船市场景气度延续,龙头业绩加速释放。船厂交付结构持续优化,利润弹性加速释放2025年船舶板块实现营收2576亿元,同比增长20%,归母净利润133亿元,同比增长97%,受益于1行业周期上行,2船厂高价格、低成本订单兑现,3历史包袱出清、规模效应摊薄费用,利润释放节奏加速。2025年中国船厂新签订单3540万CGT,同比下降35%,占全球份额63%,同比下降7pct,全年前低后高:下半年中美就船舶法案协商达成一致、市场情绪消化,中国造船产业链优势显著,订单持续修复。本轮周期中国船厂最为受益,看好龙头业绩持续兑现我们继续看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性:1)供需缺口中期难以消解:供给侧,2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT,较2011年高点下降19%。
聚焦船舶行业2025年报&2026年一季报总结:新造船市场景气度延续,龙头业绩加速释放。船厂交付结构持续优化,利润弹性加速释放2025年船舶板块实现营收2576亿元,同比增长20%,归母净利润133亿元,同比增长97%,受益于1行业周期上行,2船厂高价格、低成本订单兑现,3历史包袱出清、规模效应摊薄费用,利润释放节奏加速。2025年中国船厂新签订单3540万CGT,同比下降35%,占全球份额63%,同比下降7pct,全年前低后高:下半年中美就船舶法案协商达成一致、市场情绪消化,中国造船产业链优势显著,订单持续修复。本轮周期中国船厂最为受益,看好龙头业绩持续兑现我们继续看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性:1)供需缺口中期难以消解:供给侧,2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT,较2011年高点下降19%。核心数据:船厂交付结构持续优化,利润弹性加速释放2025年船舶板块实现营收2576亿元,同比增长20%,归母净利润133亿元,同比增长97%,受益于1行业周期上行,2船厂高价格、低成本订单兑现,3历史包袱出清、规模效应摊薄费用,利润释放节奏加速;2025年中国船厂新签订单3540万CGT,同比下降35%,占全球份额63%,同比下降7pct,全年前低后高:下半年中美就船舶法案协商达成一致、市场情绪消化,中国造船产业链优势显著,订单持续修复;本轮周期中国船厂最为受益,看好龙头业绩持续兑现我们继续看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性:1)供需缺口中期难以消解:供给侧,2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT,较2011年高点下降19%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了船舶等议题。