飞机租赁行业深度报告:从行业巨头Aercap看飞机租赁商发展路径

聚焦飞机租赁行业深度报告:从行业巨头Aercap看飞机租赁商发展路径。2025 年以来飞机产能边际改善,但考虑到大规模的存量缺口,报告预计短期内供需压力难以缓解,因此飞机租赁价格有望呈现较强韧性。同时对于飞机租赁商而言,产能边际改善有望提升公司扩表速度,因此有望实现量价共振,我们仍旧看好后续飞机租赁行业发展。报告认为飞机价值重现 2008-2010 年期间快速下滑的概率不大。核心数据:从业绩表现来看,公司整体业绩稳定性较强,2017-2025年整体营收 CAGR 达到 6.78%,归母净利润 CAGR 达到 16.89%,ROE 中枢常年维持在 12-13%左右的水平;从净利差角度来看,资产端整体经营租赁收益率基本维持在 11%以上的水平,负债端 Aercap 作为投资级的飞机租赁商,2017-2025 年负债成本均值基本在 3.82%的水平。

本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 28 页。

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重点分析了飞机、飞机租赁行业深度报告等议题。