聚焦智明达(688636)布局无人装备、军工AI、商业航天、具身智能赛道的嵌入式计算机企业。2025 年公司收入 7.09 亿元,同比+61.87%,归母净利润 1.02 亿元,同比+425.27%。业务收入合计占比 94.54%,报告认为未来下游装备有望呈现结构性放量,军机整体保持稳定增长同时无人装备、智能弹药等新兴装备有望实现高景气增长。此外军工 AI 发展趋势下单个装备价值量有望呈现上升趋势,公司 AI 技术已陆续落地于视觉着陆、导引头图像处理、无人机协同控制、反无系统、对抗系统等多个应用领域,并已经成功装备到各类产品中。
聚焦智明达(688636)布局无人装备、军工AI、商业航天、具身智能赛道的嵌入式计算机企业。2025 年公司收入 7.09 亿元,同比+61.87%,归母净利润 1.02 亿元,同比+425.27%。业务收入合计占比 94.54%,报告认为未来下游装备有望呈现结构性放量,军机整体保持稳定增长同时无人装备、智能弹药等新兴装备有望实现高景气增长。此外军工 AI 发展趋势下单个装备价值量有望呈现上升趋势,公司 AI 技术已陆续落地于视觉着陆、导引头图像处理、无人机协同控制、反无系统、对抗系统等多个应用领域,并已经成功装备到各类产品中。
聚焦智明达(688636)布局无人装备、军工AI、商业航天、具身智能赛道的嵌入式计算机企业。2025 年公司收入 7.09 亿元,同比+61.87%,归母净利润 1.02 亿元,同比+425.27%。业务收入合计占比 94.54%,报告认为未来下游装备有望呈现结构性放量,军机整体保持稳定增长同时无人装备、智能弹药等新兴装备有望实现高景气增长。此外军工 AI 发展趋势下单个装备价值量有望呈现上升趋势,公司 AI 技术已陆续落地于视觉着陆、导引头图像处理、无人机协同控制、反无系统、对抗系统等多个应用领域,并已经成功装备到各类产品中。核心数据:2025 年公司收入 7.09 亿元,同比+61.87%,归母净利润 1.02 亿元,同比+425.27%;业务收入合计占比 94.54%,报告认为未来下游装备有望呈现结构性放量,军机整体保持稳定增长同时无人装备、智能弹药等新兴装备有望实现高景气增长;公司产品已经应用于卫星载荷、卫星地面设备和运载火箭等多领域,商业航天收入由 2023 年的 0.07 亿元增至 2025 年的 0.39 亿元,未来具备成长空间。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了商业航天、AI、军工、智明达等议题。