聚焦渤海租赁(000415)首次覆盖报告:去芜存菁,聚焦长空。2025 年公司飞机租金收入202.8 亿元,同比增长 5.0%,已超过 2019 年水平并创历史新高;飞机租赁收益率和单机租金自 2021 年低点持续修复。报告预计渤海租赁 2026 至 2028 年营业收入分别为 556.8/ 519.6/ 507.4 亿元;归母净利润分别为 39.6/ 41.3/ 42.1 亿元,对应 EPS 分别为 0.64/ 0.67/ 0.68 元。公司 2025 年受减值损失及财务费用等因素扰动,归母净利润阶段性承压;随着 GSCL 出表后主业聚焦飞机租赁,Avolon 机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复,公司利润有望自 2026 年起回正并稳健增长。
聚焦渤海租赁(000415)首次覆盖报告:去芜存菁,聚焦长空。2025 年公司飞机租金收入202.8 亿元,同比增长 5.0%,已超过 2019 年水平并创历史新高;飞机租赁收益率和单机租金自 2021 年低点持续修复。报告预计渤海租赁 2026 至 2028 年营业收入分别为 556.8/ 519.6/ 507.4 亿元;归母净利润分别为 39.6/ 41.3/ 42.1 亿元,对应 EPS 分别为 0.64/ 0.67/ 0.68 元。公司 2025 年受减值损失及财务费用等因素扰动,归母净利润阶段性承压;随着 GSCL 出表后主业聚焦飞机租赁,Avolon 机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复,公司利润有望自 2026 年起回正并稳健增长。
聚焦渤海租赁(000415)首次覆盖报告:去芜存菁,聚焦长空。2025 年公司飞机租金收入202.8 亿元,同比增长 5.0%,已超过 2019 年水平并创历史新高;飞机租赁收益率和单机租金自 2021 年低点持续修复。报告预计渤海租赁 2026 至 2028 年营业收入分别为 556.8/ 519.6/ 507.4 亿元;归母净利润分别为 39.6/ 41.3/ 42.1 亿元,对应 EPS 分别为 0.64/ 0.67/ 0.68 元。公司 2025 年受减值损失及财务费用等因素扰动,归母净利润阶段性承压;随着 GSCL 出表后主业聚焦飞机租赁,Avolon 机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复,公司利润有望自 2026 年起回正并稳健增长。核心数据:2025 年公司飞机租金收入202.8 亿元,同比增长 5.0%,已超过 2019 年水平并创历史新高;报告预计渤海租赁 2026 至 2028 年营业收入分别为 556.8/ 519.6/ 507.4 亿元;归母净利润分别为 39.6/ 41.3/ 42.1 亿元,对应 EPS 分别为 0.64/ 0.67/ 0.68 元。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了渤海租赁、首次覆盖报告、去芜存菁、聚焦长空等议题。