聚焦南方航空(600029)运量与时刻龙头,率先开启盈利周期。2025 年公司旅客量、货运量分别占行业 22.6%、19.2%, 均为行业第一,公司 2025 年在三大航中率先实现扭亏为盈;2026Q1 改善趋势延续,实现收入 478 亿元,同比+10%;归母净利润提升至 15 亿元、同比扭亏。2026 年 1 月至 4 月,行业旅客量同比+5.0%,报告预计全年机队增速维持 3%以内。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 9.7/57.4/87.1 亿元,同比增速分别为 13.1%/492.1%/51.8%。
聚焦南方航空(600029)运量与时刻龙头,率先开启盈利周期。2025 年公司旅客量、货运量分别占行业 22.6%、19.2%, 均为行业第一,公司 2025 年在三大航中率先实现扭亏为盈;2026Q1 改善趋势延续,实现收入 478 亿元,同比+10%;归母净利润提升至 15 亿元、同比扭亏。2026 年 1 月至 4 月,行业旅客量同比+5.0%,报告预计全年机队增速维持 3%以内。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 9.7/57.4/87.1 亿元,同比增速分别为 13.1%/492.1%/51.8%。
聚焦南方航空(600029)运量与时刻龙头,率先开启盈利周期。2025 年公司旅客量、货运量分别占行业 22.6%、19.2%, 均为行业第一,公司 2025 年在三大航中率先实现扭亏为盈;2026Q1 改善趋势延续,实现收入 478 亿元,同比+10%;归母净利润提升至 15 亿元、同比扭亏。2026 年 1 月至 4 月,行业旅客量同比+5.0%,报告预计全年机队增速维持 3%以内。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 9.7/57.4/87.1 亿元,同比增速分别为 13.1%/492.1%/51.8%。核心数据:2026Q1 改善趋势延续,实现收入 478 亿元,同比+10%;归母净利润提升至 15 亿元、同比扭亏。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、航空、南方航空等议题。