聚焦国防军工行业深度分析:干将发硎,有作其芒,航发产业链2025年数据分析。贵州黎阳是四大主机厂中唯一实现营收正增长的公司,2025 年实现营收 69.92 亿元,同比+37.29%,虽然 2024 年增速回落,但 2025 年营收增速再次回升,报告认为贵州黎阳航发产品在经过 2024 年调整后仍然处于扩张期,从其供应商贵州航亚仍然保持高增长,以及华秦科技在 2025-2026 年陆续披露大额合同,我们推测黎阳公司整体产能布局与产品结构在 2024年进行了阶段性调整,并伴随整体研发生产及熟练度上升,进入了新一轮扩张期。从中小推及涡轴发动机产业链看,南方公司 2025 营收呈现持续收缩态势,北方航科营收增速持续收窄,而晨曦航空航空发动机电子产品受价格及订单等因素影响,2025 年出现较大波动。
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本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了产业链、军工、国防、国防军工行业深度分析等议题。