聚焦航空行业中国航空“超级周期”系列深度报告之三【供给篇】:内因主导外因叠加,供给进入低增时代。“十二五”空域瓶颈开始凸显并持续,“十三五”严控干线时刻增长,机队增长过快致 2017-19 年新增飞机大多投放三四线而持续亏损并拉低整体 ROE。报告预计“十五五”民航机队规划将维持 3-4%的低速增长。随着飞机制造供应链恢复与飞发维修产能提升,报告预计未来数年飞机制造产能将继续逐步恢复,且停飞规模将逐步缩减,不改航空供给低增可持续性。
聚焦航空行业中国航空“超级周期”系列深度报告之三【供给篇】:内因主导外因叠加,供给进入低增时代。“十二五”空域瓶颈开始凸显并持续,“十三五”严控干线时刻增长,机队增长过快致 2017-19 年新增飞机大多投放三四线而持续亏损并拉低整体 ROE。报告预计“十五五”民航机队规划将维持 3-4%的低速增长。随着飞机制造供应链恢复与飞发维修产能提升,报告预计未来数年飞机制造产能将继续逐步恢复,且停飞规模将逐步缩减,不改航空供给低增可持续性。
聚焦航空行业中国航空“超级周期”系列深度报告之三【供给篇】:内因主导外因叠加,供给进入低增时代。“十二五”空域瓶颈开始凸显并持续,“十三五”严控干线时刻增长,机队增长过快致 2017-19 年新增飞机大多投放三四线而持续亏损并拉低整体 ROE。报告预计“十五五”民航机队规划将维持 3-4%的低速增长。随着飞机制造供应链恢复与飞发维修产能提升,报告预计未来数年飞机制造产能将继续逐步恢复,且停飞规模将逐步缩减,不改航空供给低增可持续性。核心数据:报告预计“十五五”民航机队规划将维持 3-4%的低速增长;“十四五”票价已市场化,且机队年复合增速从两位数放缓至 3.2%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了航空、供给篇等议题。