聚焦斯瑞新材(688102)铜基龙头多元拓展,商业航天+AI驱动新成长。❖ 高强高导铜合金+电接触材料双轮驱动,构筑公司业绩坚实基本盘:1)高强高导铜合金方面,牵引电机端环受益于铁路网络持续扩张,新能源汽车高压连接器需求倍增打开国产替代空间;液体火箭发动机推力室内壁已批量供应蓝箭航天等头部客户,有望受益于可回收火箭频繁发射带来的需求增长。❖ 以铜基合金研发制造为核,打造光模块、医疗影像、铬粉新增长极:1)光模块芯片基座/壳体方面,AI 算力爆发驱动高速光模块需求,2025 年全球光收发器销售额达 268 亿美元,同比增长 74%,公司钨铜热沉材料已实现批量供应,并积极布局下一代材料,有望充分受益于 AI 基础设施建设浪潮。
聚焦斯瑞新材(688102)铜基龙头多元拓展,商业航天+AI驱动新成长。❖ 高强高导铜合金+电接触材料双轮驱动,构筑公司业绩坚实基本盘:1)高强高导铜合金方面,牵引电机端环受益于铁路网络持续扩张,新能源汽车高压连接器需求倍增打开国产替代空间;液体火箭发动机推力室内壁已批量供应蓝箭航天等头部客户,有望受益于可回收火箭频繁发射带来的需求增长。❖ 以铜基合金研发制造为核,打造光模块、医疗影像、铬粉新增长极:1)光模块芯片基座/壳体方面,AI 算力爆发驱动高速光模块需求,2025 年全球光收发器销售额达 268 亿美元,同比增长 74%,公司钨铜热沉材料已实现批量供应,并积极布局下一代材料,有望充分受益于 AI 基础设施建设浪潮。
聚焦斯瑞新材(688102)铜基龙头多元拓展,商业航天+AI驱动新成长。❖ 高强高导铜合金+电接触材料双轮驱动,构筑公司业绩坚实基本盘:1)高强高导铜合金方面,牵引电机端环受益于铁路网络持续扩张,新能源汽车高压连接器需求倍增打开国产替代空间;液体火箭发动机推力室内壁已批量供应蓝箭航天等头部客户,有望受益于可回收火箭频繁发射带来的需求增长。❖ 以铜基合金研发制造为核,打造光模块、医疗影像、铬粉新增长极:1)光模块芯片基座/壳体方面,AI 算力爆发驱动高速光模块需求,2025 年全球光收发器销售额达 268 亿美元,同比增长 74%,公司钨铜热沉材料已实现批量供应,并积极布局下一代材料,有望充分受益于 AI 基础设施建设浪潮。核心数据:❖ 以铜基合金研发制造为核,打造光模块、医疗影像、铬粉新增长极:1)光模块芯片基座/壳体方面,AI 算力爆发驱动高速光模块需求,2025 年全球光收发器销售额达 268 亿美元,同比增长 74%,公司钨铜热沉材料已实现批量供应,并积极布局下一代材料,有望充分受益于 AI 基础设施建设浪潮;2021-2025 年营业收入 CAGR 达 12.89%,归母净利润四年累计增幅约 135%,新兴业务放量推动盈利能力稳步提升。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业航天、AI、铜、降本增效等议题。