聚焦上海瀚讯(300762)首次覆盖报告:千帆星座核心供应商,商业航天通信业务有望爆发。我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营收分别 为6.98/9.74/14.27 亿元,EPS 分别为 0.04/0.18/0.40 元。受益于国防信息化建设的推进,特种专网宽带移动通信业务有望保持稳健增长,构成公司业绩基本盘。2025 年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为-12,192.99 万元,有所减亏,较上年增长 1.58%,主要原因有:1)公司毛利率受特种行业整体环境影响有所下降;2)公司保持较高的研发投入强度,2025 年研发费用增长 12.53%,综合导致亏损小幅增加。
聚焦上海瀚讯(300762)首次覆盖报告:千帆星座核心供应商,商业航天通信业务有望爆发。我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营收分别 为6.98/9.74/14.27 亿元,EPS 分别为 0.04/0.18/0.40 元。受益于国防信息化建设的推进,特种专网宽带移动通信业务有望保持稳健增长,构成公司业绩基本盘。2025 年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为-12,192.99 万元,有所减亏,较上年增长 1.58%,主要原因有:1)公司毛利率受特种行业整体环境影响有所下降;2)公司保持较高的研发投入强度,2025 年研发费用增长 12.53%,综合导致亏损小幅增加。
聚焦上海瀚讯(300762)首次覆盖报告:千帆星座核心供应商,商业航天通信业务有望爆发。我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营收分别 为6.98/9.74/14.27 亿元,EPS 分别为 0.04/0.18/0.40 元。受益于国防信息化建设的推进,特种专网宽带移动通信业务有望保持稳健增长,构成公司业绩基本盘。2025 年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为-12,192.99 万元,有所减亏,较上年增长 1.58%,主要原因有:1)公司毛利率受特种行业整体环境影响有所下降;2)公司保持较高的研发投入强度,2025 年研发费用增长 12.53%,综合导致亏损小幅增加。核心数据:我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营收分别 为6.98/9.74/14.27 亿元,EPS 分别为 0.04/0.18/0.40 元;2025 年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为-12,192.99 万元,有所减亏,较上年增长 1.58%,主要原因有:1)公司毛利率受特种行业整体环境影响有所下降;2)公司保持较高的研发投入强度,2025 年研发费用增长 12.53%,综合导致亏损小幅增加。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业航天、通信、宽带、盈利等议题。