聚焦国防军工行业:MLCC订单高景气,海外两机龙头业绩佳。得益于 AI 服务器需求超预期、高容量 MLCC 需求增长及高附加值产品占比提升,公司将 FY2027 收入及营业利润指引上调至 4240 亿、450 亿日元,较此前预期分别上调 10.4%、50.0%。西门子能源 FY2026 三季度燃气服务订单达 100 亿欧元,同比+62%,积压订单 730 亿欧元,同比+38%,订单收入比达 2.65,订单、收入和积压均创历史新高;Q3 新增 15GW,创历史新高,总承诺量 95GW,位于 Pre-Q3 指引 90-100GW 中上部;且管理层明确燃机价格“绝对没有下降”,新签订单利润率继续高于存量组合。
聚焦国防军工行业:MLCC订单高景气,海外两机龙头业绩佳。得益于 AI 服务器需求超预期、高容量 MLCC 需求增长及高附加值产品占比提升,公司将 FY2027 收入及营业利润指引上调至 4240 亿、450 亿日元,较此前预期分别上调 10.4%、50.0%。西门子能源 FY2026 三季度燃气服务订单达 100 亿欧元,同比+62%,积压订单 730 亿欧元,同比+38%,订单收入比达 2.65,订单、收入和积压均创历史新高;Q3 新增 15GW,创历史新高,总承诺量 95GW,位于 Pre-Q3 指引 90-100GW 中上部;且管理层明确燃机价格“绝对没有下降”,新签订单利润率继续高于存量组合。
聚焦国防军工行业:MLCC订单高景气,海外两机龙头业绩佳。得益于 AI 服务器需求超预期、高容量 MLCC 需求增长及高附加值产品占比提升,公司将 FY2027 收入及营业利润指引上调至 4240 亿、450 亿日元,较此前预期分别上调 10.4%、50.0%。西门子能源 FY2026 三季度燃气服务订单达 100 亿欧元,同比+62%,积压订单 730 亿欧元,同比+38%,订单收入比达 2.65,订单、收入和积压均创历史新高;Q3 新增 15GW,创历史新高,总承诺量 95GW,位于 Pre-Q3 指引 90-100GW 中上部;且管理层明确燃机价格“绝对没有下降”,新签订单利润率继续高于存量组合。核心数据:得益于 AI 服务器需求超预期、高容量 MLCC 需求增长及高附加值产品占比提升,公司将 FY2027 收入及营业利润指引上调至 4240 亿、450 亿日元,较此前预期分别上调 10.4%、50.0%;西门子能源 FY2026 三季度燃气服务订单达 100 亿欧元,同比+62%,积压订单 730 亿欧元,同比+38%,订单收入比达 2.65,订单、收入和积压均创历史新高。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了军工、国防、国防军工行业等议题。