聚焦电科蓝天(688818)公司首次覆盖报告:宇航电源龙头,商业航天与传统航天共同驱动增长。报告认为公司业绩有望充分受益于航天产业加速推进:一是商业航天放量,2026 年可回收火箭有望实现突破,推动低轨卫星批量组网加速。公司作为宇航电源核心供应商有望受益百亿级增量市场;二是"十五五"航天工程规划明确,依托中电科体系及头部客户深度绑定,公司有望持续承接国家级型号订单;三是宇航电源降本持续推进,有望提升其商业航天业务毛利率及竞争力。宇航电源:商业航天放量叠加"十五五"重大工程驱动增长2026 年国内可复用火箭有望迎来关键技术突破,带动卫星发射成本持续下行、发射频次显著提升。
聚焦电科蓝天(688818)公司首次覆盖报告:宇航电源龙头,商业航天与传统航天共同驱动增长。报告认为公司业绩有望充分受益于航天产业加速推进:一是商业航天放量,2026 年可回收火箭有望实现突破,推动低轨卫星批量组网加速。公司作为宇航电源核心供应商有望受益百亿级增量市场;二是"十五五"航天工程规划明确,依托中电科体系及头部客户深度绑定,公司有望持续承接国家级型号订单;三是宇航电源降本持续推进,有望提升其商业航天业务毛利率及竞争力。宇航电源:商业航天放量叠加"十五五"重大工程驱动增长2026 年国内可复用火箭有望迎来关键技术突破,带动卫星发射成本持续下行、发射频次显著提升。
聚焦电科蓝天(688818)公司首次覆盖报告:宇航电源龙头,商业航天与传统航天共同驱动增长。报告认为公司业绩有望充分受益于航天产业加速推进:一是商业航天放量,2026 年可回收火箭有望实现突破,推动低轨卫星批量组网加速。公司作为宇航电源核心供应商有望受益百亿级增量市场;二是"十五五"航天工程规划明确,依托中电科体系及头部客户深度绑定,公司有望持续承接国家级型号订单;三是宇航电源降本持续推进,有望提升其商业航天业务毛利率及竞争力。宇航电源:商业航天放量叠加"十五五"重大工程驱动增长2026 年国内可复用火箭有望迎来关键技术突破,带动卫星发射成本持续下行、发射频次显著提升。核心数据:报告预计公司2026 年至 2028 年的归母净利润为 3.83/5.47/8.13 亿元,EPS 为 0.22/0.31/0.47 元/股,对应当前股价 PE 分别为 223.2/156.3/105.2 倍,首次覆盖给予“买入”评级;宇航电源占低轨通信卫星整星成本约 11%,行业将直接受益于商业卫星发射规模增长;公司作为宇航电源龙头,国网星座参与研制比例超过 80%,并实现千帆星座宇航电源系统独家配套,预计将会充分受益于商业航天电源价值增量。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业航天、员工、电科蓝天、公司首次覆盖报告等议题。