聚焦大宗商品:PTA,供应回升限制利润上限,低库存与持续去库预期支撑估值。根据同花顺金融,截至 8 月 13 日,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率微幅提升,独立炼厂产能利用率明显提升,山东地炼常减压开工率微幅下降。PTA 是 PX 的直接下游,PTA 负荷本期大幅提升至 56.36%(前值 49.85%)。PX 平衡表仍维持累库预期,随着 PTA 负荷大幅提升,PX 8-10月累库幅度环比上期下降,PTA8-10 月去库预期环比上期收窄。
聚焦大宗商品:PTA,供应回升限制利润上限,低库存与持续去库预期支撑估值。根据同花顺金融,截至 8 月 13 日,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率微幅提升,独立炼厂产能利用率明显提升,山东地炼常减压开工率微幅下降。PTA 是 PX 的直接下游,PTA 负荷本期大幅提升至 56.36%(前值 49.85%)。PX 平衡表仍维持累库预期,随着 PTA 负荷大幅提升,PX 8-10月累库幅度环比上期下降,PTA8-10 月去库预期环比上期收窄。
聚焦大宗商品:PTA,供应回升限制利润上限,低库存与持续去库预期支撑估值。根据同花顺金融,截至 8 月 13 日,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率微幅提升,独立炼厂产能利用率明显提升,山东地炼常减压开工率微幅下降。PTA 是 PX 的直接下游,PTA 负荷本期大幅提升至 56.36%(前值 49.85%)。PX 平衡表仍维持累库预期,随着 PTA 负荷大幅提升,PX 8-10月累库幅度环比上期下降,PTA8-10 月去库预期环比上期收窄。核心数据:PTA 是 PX 的直接下游,PTA 负荷本期大幅提升至 56.36%(前值 49.85%);勒公司数据显示,11 日霍尔木兹海峡船舶通行量约为 13 艘,创近 3 个月来新低;中东战事前,霍尔木兹海峡日均船舶通行量为 130 艘,每天约 2000 万桶石油通过该海峡运输。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了大宗商品等议题。