聚焦西锐(2507.HK)全球私人航空龙头凌云致远。25 年美国登记交易占比 90%+,26 年起欧洲、巴西、南非、澳洲等为重点拓展的新市场;3)服务业务:全球飞机保有量超 1.1 万架(2025年报),报告预计 2028 年将超 1.4 万架,带动服务收入实现年均双位数增长。双旗舰升级与产能扩张共振,全生命周期服务持续贡献增长动能1)产品升级:2025-2026 年 SR 系列 G7+、愿景 G3 相继发布,双旗舰连续升级有望催化新一轮需求;2)产能扩张:截至 2025 年末在手订单 1,066架,活塞机、喷气机交付周期分别约 1 年/2.5 年,喷气机扩产空间充足。报告认为:1)私人航空正处于财富效应驱动的景气期,私人飞机智能化、安全化带动的渗透空间广,行业需求韧性强。
聚焦西锐(2507.HK)全球私人航空龙头凌云致远。25 年美国登记交易占比 90%+,26 年起欧洲、巴西、南非、澳洲等为重点拓展的新市场;3)服务业务:全球飞机保有量超 1.1 万架(2025年报),报告预计 2028 年将超 1.4 万架,带动服务收入实现年均双位数增长。双旗舰升级与产能扩张共振,全生命周期服务持续贡献增长动能1)产品升级:2025-2026 年 SR 系列 G7+、愿景 G3 相继发布,双旗舰连续升级有望催化新一轮需求;2)产能扩张:截至 2025 年末在手订单 1,066架,活塞机、喷气机交付周期分别约 1 年/2.5 年,喷气机扩产空间充足。报告认为:1)私人航空正处于财富效应驱动的景气期,私人飞机智能化、安全化带动的渗透空间广,行业需求韧性强。
聚焦西锐(2507.HK)全球私人航空龙头凌云致远。25 年美国登记交易占比 90%+,26 年起欧洲、巴西、南非、澳洲等为重点拓展的新市场;3)服务业务:全球飞机保有量超 1.1 万架(2025年报),报告预计 2028 年将超 1.4 万架,带动服务收入实现年均双位数增长。双旗舰升级与产能扩张共振,全生命周期服务持续贡献增长动能1)产品升级:2025-2026 年 SR 系列 G7+、愿景 G3 相继发布,双旗舰连续升级有望催化新一轮需求;2)产能扩张:截至 2025 年末在手订单 1,066架,活塞机、喷气机交付周期分别约 1 年/2.5 年,喷气机扩产空间充足。报告认为:1)私人航空正处于财富效应驱动的景气期,私人飞机智能化、安全化带动的渗透空间广,行业需求韧性强。核心数据:25 年美国登记交易占比 90%+,26 年起欧洲、巴西、南非、澳洲等为重点拓展的新市场;3)服务业务:全球飞机保有量超 1.1 万架(2025年报),报告预计 2028 年将超 1.4 万架,带动服务收入实现年均双位数增长。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了航空、西锐、2507.HK、全球私人航空龙头凌云致远等议题。