聚焦国防军工行业:军贸和两机景气向好,商业航天任务顺利推进。紫光国微:(1)赛道空间广,强调长景气需求不变(信息化程度提升、IC 占比趋势性提升,带来 IC 行业需求快于整体装备采购需求),强调国产化加速推进中的先发优势及空间提升,强调 IC 龙头平台型布局的规模优势+SOC 等集成度提升驱动的系统方案层面持续降本优势,强调规模放量+国产化替代+信息化升级+规模经济+品类扩张空间广度,远期民用通信、车用 IC 领域空间广阔。据公司关联交易的公告信息,2026 年预计关联方销售51.74 亿元/同比+72.41%(其中,十四所及其控股子公司 16.69 亿元/同比+103.82%,主要系本年度军贸雷达业务订单预计增加;中国电科下属其他企业 35.05 亿元/同比+60.63%)。
聚焦国防军工行业:军贸和两机景气向好,商业航天任务顺利推进。紫光国微:(1)赛道空间广,强调长景气需求不变(信息化程度提升、IC 占比趋势性提升,带来 IC 行业需求快于整体装备采购需求),强调国产化加速推进中的先发优势及空间提升,强调 IC 龙头平台型布局的规模优势+SOC 等集成度提升驱动的系统方案层面持续降本优势,强调规模放量+国产化替代+信息化升级+规模经济+品类扩张空间广度,远期民用通信、车用 IC 领域空间广阔。据公司关联交易的公告信息,2026 年预计关联方销售51.74 亿元/同比+72.41%(其中,十四所及其控股子公司 16.69 亿元/同比+103.82%,主要系本年度军贸雷达业务订单预计增加;中国电科下属其他企业 35.05 亿元/同比+60.63%)。
聚焦国防军工行业:军贸和两机景气向好,商业航天任务顺利推进。紫光国微:(1)赛道空间广,强调长景气需求不变(信息化程度提升、IC 占比趋势性提升,带来 IC 行业需求快于整体装备采购需求),强调国产化加速推进中的先发优势及空间提升,强调 IC 龙头平台型布局的规模优势+SOC 等集成度提升驱动的系统方案层面持续降本优势,强调规模放量+国产化替代+信息化升级+规模经济+品类扩张空间广度,远期民用通信、车用 IC 领域空间广阔。据公司关联交易的公告信息,2026 年预计关联方销售51.74 亿元/同比+72.41%(其中,十四所及其控股子公司 16.69 亿元/同比+103.82%,主要系本年度军贸雷达业务订单预计增加;中国电科下属其他企业 35.05 亿元/同比+60.63%)。核心数据:据公司关联交易的公告信息,2026 年预计关联方销售51.74 亿元/同比+72.41%(其中,十四所及其控股子公司 16.69 亿元/同比+103.82%,主要系本年度军贸雷达业务订单预计增加;中国电科下属其他企业 35.05 亿元/同比+60.63%)。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业航天、军工、国防、政策等议题。