聚焦生物医药行业创新药板块2026年中报总结:产品商业化与BD共同驱动业绩释放,全球临床进入兑现期。本期总收入同比增长 25%,产品端增长为21%,BD 收入占总收入的比重则由 2025H1 的 6%升至 2026H1 的 14%。建议关注:1)已出海资产迎来上市、三期临床验证公司:康方生物、信达生物、科伦博泰、翰森制药、百利天恒、映恩生物‐B、荣昌生物、三生制药、泽璟制药‐U、迪哲医药‐U、加科思‐B、和铂医药‐B、中国生物制药等;2)潜在出海资产储备公司:复宏汉霖、天辰生物‐B、君实生物‐U、诺诚健华、劲方医药‐B、歌礼制药‐B 等;3)业绩有望持续超预期公司:百济神州、信达生物、翰森制药、石药集团、中国生物制药、康诺亚‐B、海思科等。
聚焦生物医药行业创新药板块2026年中报总结:产品商业化与BD共同驱动业绩释放,全球临床进入兑现期。本期总收入同比增长 25%,产品端增长为21%,BD 收入占总收入的比重则由 2025H1 的 6%升至 2026H1 的 14%。建议关注:1)已出海资产迎来上市、三期临床验证公司:康方生物、信达生物、科伦博泰、翰森制药、百利天恒、映恩生物‐B、荣昌生物、三生制药、泽璟制药‐U、迪哲医药‐U、加科思‐B、和铂医药‐B、中国生物制药等;2)潜在出海资产储备公司:复宏汉霖、天辰生物‐B、君实生物‐U、诺诚健华、劲方医药‐B、歌礼制药‐B 等;3)业绩有望持续超预期公司:百济神州、信达生物、翰森制药、石药集团、中国生物制药、康诺亚‐B、海思科等。
聚焦生物医药行业创新药板块2026年中报总结:产品商业化与BD共同驱动业绩释放,全球临床进入兑现期。本期总收入同比增长 25%,产品端增长为21%,BD 收入占总收入的比重则由 2025H1 的 6%升至 2026H1 的 14%。建议关注:1)已出海资产迎来上市、三期临床验证公司:康方生物、信达生物、科伦博泰、翰森制药、百利天恒、映恩生物‐B、荣昌生物、三生制药、泽璟制药‐U、迪哲医药‐U、加科思‐B、和铂医药‐B、中国生物制药等;2)潜在出海资产储备公司:复宏汉霖、天辰生物‐B、君实生物‐U、诺诚健华、劲方医药‐B、歌礼制药‐B 等;3)业绩有望持续超预期公司:百济神州、信达生物、翰森制药、石药集团、中国生物制药、康诺亚‐B、海思科等。核心数据:本期总收入同比增长 25%,产品端增长为21%,BD 收入占总收入的比重则由 2025H1 的 6%升至 2026H1 的 14%;2)利润端未切换——91 家中 44 家盈利,但盈利额前五占盈利公司利润之和 48%,石药、荣昌、康诺亚等本期净利润主要由授权收入和公允价值收益构成,授权收入占样本总收入的比重由 25H1 的 6.4%升至 13.1%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了生物医药、创新药、商业化、临床等议题。