上证50ETF期权日历价差策略研究｜申万宏源期权策略系列报告

报告摘要

本报告深入剖析上证50ETF期权日历价差策略的构建、损益特征及实战应用。核心发现：日历价差虽可赚取时间价值，但回测显示时间损耗难以覆盖gamma、vega和delta亏损，不能机械套用；卖日历做空波动率效果更优且自带风控；期限结构变化对策略收益影响显著。报告还提供了行权价选择、基于波动率判断的灵活使用方法。适合期权交易员、量化研究员、金融衍生品投资者及机构风控人员参考。

📋 报告目录

1. 1. 什么是日历价差组合？(构造方法、损益与Greeks分析)
2. 2. 上证50ETF期权日历价差策略实证分析(样本说明、回测结果、业绩归因)
3. 3. 日历价差组合的适用性分析(买卖选择、波动率期限结构、卖日历与做空波动率比较、行权价选择、灵活使用)
4. 4. 总结