汇丰银行GEMs股权策略报告：绝望的谬误｜新兴市场投资分析2017

报告摘要

2017年初，新兴市场（EM）股票投资者普遍持悲观态度，但汇丰银行认为这种观点基于七大谬误。本报告深入剖析了从美国政策影响到中国债务、大宗商品价格等七大常见误解，并提供证据逐一驳斥。报告指出，EM股票在2016年表现优于发达市场（DM）约3个百分点，但特朗普当选后资金大幅流出，估值折价扩大至10年均值以下1.2个标准差。然而，汇丰认为悲观情绪过度，EM资产估值低廉、盈利反弹可期，且部分货币具有吸引力。报告推荐超配俄罗斯、巴西、南非等商品及内需驱动型市场，低配韩国等受保护主义影响的市场。适合全球股权策略投资者、新兴市场基金经理、宏观经济分析师、投资银行研究员及资产配置决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. EM股权投资者绝望观点
2. 七大谬误分析
3. EM股票吸引力因素
4. 全球投资组合中EM权重
5. EM基金资金流
6. 区域与行业配置建议