军工行业2018年中报分析：盈利改善明显，基本面拐点逐步印证

报告摘要

军工行业2018上半年营收达2288.2亿元，同比增长11%，归母净利润110.42亿元，增速29.75%，盈利改善超预期。航空、地面兵装子行业归母净利增速分别达56.96%和51.64%，央企军工集团盈利增速35.1%，显著领先民营资本。本报告基于122家军工企业中报，验证基本面拐点，机构低配、估值低位下行业有望独立行情。适合投资者、行业研究员、政策制定者等把握军工投资机遇。