钢铁行业深度报告：2018年供给侧改革下供给增量分析 | 产能置换、电弧炉、废钢增量与盈利估值

报告摘要

2018年前7月粗钢产量同比增长6.30%，但供给增量有限：2018H1同比减量约1125万吨，其中地条钢淘汰3000万吨、采暖季限产减少378万吨，而电弧炉投产1090万吨、废钢增量1781万吨。报告从国内外双维度剖析：国内产能整体小幅去化，国外日韩产能增量有限，东南亚计划产能4260万吨但进口价格不具优势。若需求平稳，行业合理PE约5-6倍，估值仍有吸引力。适合钢铁行业投资者、券商分析师、产业规划者及研究机构，助您把握供需格局与盈利持续性。

📋 报告目录

1. 引言：高压的供给与高增的产量
2. 供给短期相对刚性，数据基本吻合
3. 长期：国内产能下行，国外进口有制约
4. 若需求假设平稳，供给的变化对盈利与估值的影响有多大？