环保行业2018年中报总结｜现金流承压，关注运营类资产｜上海证券

报告摘要

2018上半年环保板块营收同比增长21.71%，但归母净利润仅增4.16%，净利率下降2.23pct，资产负债率升至56.25%，经营性现金流净额为-22.10亿元，行业现金流持续承压。细分领域业绩分化，工程类受信贷收紧拖累，而运营类资产（如固废、水处理、土壤修复）实现稳健增长。报告详细分析了政策影响（农村环境建设、价格机制、土壤法落地）、订单结构及企业融资状况。适合环保行业投资者、券商分析师、企业管理者、金融机构研究人员阅读，把握行业趋势与投资方向。

📋 报告目录

1. 整体业绩增速放缓，细分子行业业绩分化
2. 行业毛利率稳定，费用增多拖累利润
3. 资产负债率升高，板块现金流继续承压
4. 板块融资规模略降
5. 优选高景气度子行业，看好运营类资产