2018大型银行Q3预览：贷款增长放缓，费用成本控制 | J.P. Morgan

报告摘要

2018年Q3大型银行面临贷款增长放缓和Libor波动，但费用控制和成本优化带来盈利支撑。J.P. Morgan最新报告揭示：1）非银行贷款激增源于投资者对高收益的追逐，挤压传统银行份额；2）净息差在Q2-Q3放缓，但长期利率上升有望从Q4起改善；3）非利息收入表现分化，而股票回购和信贷质量持续向好；4）美国银行、PNC因Libor趋势受益，花旗则加速削减成本。当前大型银行估值处于历史低位（10.5倍2019年预期EPS），适合价值投资者和银行业研究员关注。

📋 核心要点(部分)

1. 大型银行Q3预览概览
2. 贷款增长趋势与挑战
3. Libor变化的影响
4. 净息差展望
5. 非利息收入分析
6. 费用控制与经营杠杆
7. 股票回购与信贷质量
8. 估值与推荐