可转债折价套利与虚值期权套利策略｜东吴证券金工专题报告

报告摘要

基于2006年至今历史数据，东吴证券金工团队深度解析可转债套利策略。折价套利方面，未进入转股期时转股溢价率小于-6%胜率100%，等权套利实现2290.35%收益（年化184.59%）；转股期内溢价率小于-0.5%胜率100%，等权套利收益995.06%（年化80.19%）。虚值期权套利通过布局下修与回售机会，总收益1033.13%（年化83.26%）。报告详细对比两种套利方式的操作门槛、风险收益特征，适合量化研究员、可转债投资者、套利交易者参考。

📋 报告目录

1. 前言
2. 可转债折价套利理论依据
3. 未进入转股期折价套利
4. 转股期内折价套利
5. 可转债折价套利策略
6. 可转债虚值期权套利理论依据
7. 下修期间套利
8. 回售期间套利
9. 可转债虚值期权套利策略
10. 风险提示