2018摩根士丹利美国互联网企业盈利分析｜亚马逊谷歌等6巨头财报解读

报告摘要

本报告由摩根士丹利权威发布，深度剖析2018年Q3后美国六大互联网企业（亚马逊、谷歌、Twitter、Snap等）的盈利表现与投资前景。核心亮点：亚马逊零售毛利率增长约45%，GAAP EBIT利润率创纪录扩张，尽管持续投资以渗透3.7万亿美元美国消费市场，但估值仅16倍2020年EBITDA对应40%增长；谷歌稳健货币化其成熟与新兴业务，10倍EBITDA对应20%增长；Twitter/Snap通过提升用户参与度改善广告收入。报告还包含对亚马逊上调2018/2019年GAAP EBIT 7%/5%的预测，目标价调整至2400美元。适合美股投资者、互联网行业研究员、基金经理及投行分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 亚马逊盈利能力持续提升分析
2. 谷歌货币化与投资策略
3. Twitter/Snap广告收入与用户参与
4. 估值比较：EV/EBITDA回归
5. 行业展望与投资建议