2019年可转债年度策略：无需悲观，择优布局｜海通证券报告

报告摘要

2018年转债市场表现低迷但优于正股，中证转债指数上涨1.56%，而上证综指下跌19.7%。本报告由海通证券固定收益首席分析师姜超团队撰写，系统回顾2018年转债行情、一级市场降温、条款博弈下修增多，并提出2019年策略：无需悲观，择优布局。核心亮点：1）18年转债指数仅微涨，但显著跑赢正股；2）一级市场申购降温，条款向发行人让步；3）下修案例增多，提供博弈机会；4）策略建议精选个券、关注结构性机会。适合固收投资者、券商研究员、量化投资者、公募基金、保险资管等专业人士参考，为2019年转债投资提供前瞻性布局思路。

📋 报告目录

1. 行情回顾：市场低迷，个券分化
2. 一级市场：申购降温，条款让步
3. 条款博弈：下修增多，适当参与
4. 转债策略：无需悲观，择优布局