海外专题研究：再看电商产业链，内生增长究竟几何｜中信建投2018

报告摘要

本报告深入剖析2018年双十一后市场对电商产业链的三大高频质疑，基于阿里、京东、拼多多等平台数据，揭示GMV统计口径、货币化率差异及活跃买家数增速放缓下的内生增长空间。报告指出：天猫双十一GMV统计口径稳定，剔除临时冲量嫌疑；佣金率保持2.18%显示GMV含金量高；国内电商货币化率远低于亚马逊（阿里2.18% vs 亚马逊15%+），人均购买次数随用户使用年限增长。同时，探讨《电子商务法》对C2C卖家的影响。适合关注电商投资、平台运营及行业趋势的研究者与从业者。

📋 报告目录

1. 一、电商研究框架与内生增长剖析
2. 高频质疑一双十一成交额水分
3. 高频质疑二GMV统计口径
4. 高频质疑三MAU增速放缓下的成长空间
5. 快递价格下降刺激下单
6. 活跃买家数接近天花板但人均购买量增加
7. 货币化率对标美国国内较低