通货膨胀分析及预测模型｜CPI预测框架｜平安证券宏观研究2017

报告摘要

本报告由平安证券首席经济学家张明团队撰写，系统梳理了通货膨胀分析与预测的完整框架。核心内容包括：基于猪周期、进口价格和M1的三因素协整模型，利用CPI环比周期性的环比均值法，以及产出缺口对CPI的修正。通过历史数据验证，两种模型加权平均预测2017年CPI同比为1.4%，经产出缺口修正后上调至1.6%。报告详细阐述了猪肉价格、进口成本、货币供应量对通胀的影响机制，并提供了VAR模型估计结果。适合宏观经济研究员、投资分析师、金融从业者及政策研究者阅读，帮助理解通胀预测方法论并应用于实际分析。

📋 核心要点(部分)

1. 一、CPI的三因素协整模型
2. 二、CPI预测的环比均值法
3. 三、两种模型的对比与结合
4. 四、产出缺口对CPI预测的修正
5. 附录1：PPI的影响因素
6. 附录2：CPI的三因素VAR模型估计结果
7. 附录3：PPI的两因素VAR模型估计结果