菲律宾REITs研究报告｜四大开发商资产剥离潜力与股息收益率分析

报告摘要

瑞银发布2019年菲律宾房地产行业REITs专题报告，指出政府已清除主要障碍，PH-REITs有望近期上市。报告分析了四大开发商（SM Prime、Ayala Land、Megaworld、Robinsons Land）可剥离的商场与办公资产规模达60-240亿美元，相当于当前市值的10-40%。预计PH-REITs可提供3.1-6.4%的商场股息收益率和2.2-6.5%的办公股息收益率，同时可匹配7.1-10.4%的商场门槛回报率。当前菲律宾房地产板块较RNAV折价32%，估值尚未充分反映REITs利好。适合房地产投资者、REIT研究员、基金经理及菲律宾市场分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 菲律宾REITs估值框架
2. 四大开发商资产剥离潜力
3. 股息收益率与资本回报分析
4. 商场与办公物业吸引力评估