万国数据2019深度研报：国内三方IDC龙头成长强劲，收入增速行业第一｜中信建投

报告摘要

核心数据：2017年营收16.2亿元，2014-2017年复合增长率51.1%，EBITDA从0.4亿增至6.5亿（2015-2018Q3增速250%/35%/168%/94%）。万国数据作为国内三方IDC第二名，收入增速持续领跑行业，凭借先发优势抢占一线城市稀缺资源，资本支出达行业第二的3.4倍，深度绑定云服务商客户（2017年合同占比57.9%）。受益于数据量爆发与云计算巨头加速资本开支（阿里2018年资本开支增速70%），公司预计2018-2020年营收达27.7/41.0/58.1亿元。适合关注IDC赛道、云基础设施及成长股的投资人与分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 一、国内三方IDC龙头收入规模持续高增长（1.1公司简介、1.2目前国内规模最大的三方IDC龙头，收入增长趋势十分强劲）
2. 二、所处行业行驶在高速赛道，三方IDC未来竞争优势明显（2.1得益于数据量以及云计算的爆发，IDC需求持续旺盛、2.2三方IDC竞争优势明显，未来将会聚焦龙头）