山钢集团研究报告:盈利能力渐强但净利率较低,转型发展渐提速|广发证券2019
本报告为广发证券发布的钢铁行业专题研究,深度剖析山钢集团。山钢集团作为国内第九大钢铁集团,具备2540万吨粗钢产能,日照钢铁精品基地投产后产能将达2970万吨。报告指出,公司钢铁业务产品区位优势显著,吨钢毛利从2015年的131元攀升至2018年前三季度的717元;金融板块中泰证券盈利能力强,2017年净利润18.96亿元。但受累于期间费用高企,净利率仍处于较低水平。财务分析显示,经常性业务盈利逐步改善,但资产负债率偏高,投资活动现金流净流出。适合钢铁行业分析师、投资者、企业高管、金融从业者及行业研究员参考,把握山钢集团转型发展机遇与风险。