2019中国国防预算增速超预期｜美国军工装备采购借鉴｜东兴证券专题报告

报告摘要

2019年两会报道中国国防军费预算增速7.5%，约1.19万亿元，超市场预期。报告从美国国防预算超7000亿美元视角，分析海陆空装备更新提速及新一轮军事竞赛，借鉴美国军工产业研发投入和装备采购经验。核心要点：①国防预算绝对额体量效应逐步显现；②美军装备采购体现边建边用思想，海空军科研费持续高企；③军品定价机制改革落地，央企人事变动带来新格局；④关注基本面反转与价值重估标的。适合军工板块投资者、行业研究员及政策关注者，深度挖掘“成长股、科技股、重组股”三大属性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 国防预算增速符合预期，绝对额较大体量效应将逐步显现
2. 2. 美国国防预算刺激海陆空装备更新，美国迎来新一轮军事建设周期
3. 投资建议与风险提示