军工资产证券化大潮涌动，中电科有望勇立潮头｜2019申万宏源深度报告

报告摘要

本报告详细梳理了近年国内军工集团资产整合上市的3条路径：军工厂资产直接整合、科研院所资产处理后整合、体系外资产整合吸收。重点分析了中电科集团资产证券化机遇，指出其高毛利、轻资产、人员负担轻等优势，并建议布局国睿科技、四创电子、杰赛科技、天奥电子等平台。通过复盘沈飞整合、中船资本运作等案例，揭示资产整合对业绩和市值的提升作用。适合军工投资者、证券分析师、资产并购从业者、国防军工行业研究员及政策制定者。

📋 核心要点(部分)

1. 资产整合开启军工大行情三种路径
2. 军工集团资产证券化率现状
3. 历史行情复盘
4. 三条整合路径详解
5. 中电科集团投资机会
6. 风险提示