2019国防军工行业研究报告｜中周期触底回升，行业景气度延续上行｜德邦证券

报告摘要

国防军工板块基本面已摆脱中周期底部区域，开始进入上行区间，叠加建国70周年大阅兵等特殊事件，行业景气度持续上行。本报告基于20家头部公司利润表及资产负债表分析，确认板块中周期触底反弹，下游主机厂业绩弹性强于中游，预计中游企业2019年中报期间出现业绩改善。投资建议关注内蒙一机、中航电子、航天电器、光威复材、菲利华等优质标的。适合投资者、券商分析师、军工行业研究员、企业高管及关注A股市场的专业机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块沿革
2. 样本采集及分类
3. 利润表：中周期触底回升
4. 资产负债表：均衡生产发力
5. 周期继续上行