计算机行业2018A&2019Q1总结：业绩探底后企稳回升｜山西证券深度报告

报告摘要

本报告由山西证券发布，深度剖析计算机行业2018年年报及2019年一季报。2018年行业归母净利润大幅下滑，商誉减值达136.47亿元（同比+393%），但经营性现金流改善明显（324.96亿元，同比+86%）。2019Q1企稳信号显现：超七成公司营收正增长，市盈率从年初42倍反弹至99倍。报告分章节详解业绩、费用、资产减值及现金流变化，并给出投资建议，重点推荐美亚柏科、卫宁健康、用友网络、恒生电子。适合投资者、行业分析师、基金经理及计算机从业者，助您把握周期拐点与布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年业绩探底估值下修
2. 营收增速小幅下滑净利润增速下滑明显
3. 费用率上升净利率大幅下滑
4. 资产减值损失大幅增长
5. 经营性现金流明显改善