从4G周期经验看5G投资机会和节奏-中金公司研报分析

报告摘要

回顾4G投资周期，电信设备商股价在发牌后1年多见顶（爱立信+11%，中兴+196%），移动互联网服务受益最多（市值+191%）。5G时代看好工业互联网、自动驾驶、服务机器人、云游戏等应用，手机半导体单价提升确定性最高。

📋 核心要点(部分)

1. 谁是4G周期的赢家#1：设备股
2. 谁是4G周期的赢家#2：移动互联网服务
3. 谁是4G周期的赢家#3：手机零部件